ПЕРСПЕКТИВИ ПОШИРЕННЯ ГАЗОВИХ ДЕРИВАТИВІВ В УКРАЇНІ
DOI:
https://doi.org/10.56197/2786-5827/2024-3-1-2Ключові слова:
фінансовий розвиток, фондовий ринок, енергетичний ринок, природний газ, товарні деривативи, газові ф'ючерсиАнотація
Вступ. Хоча створенню ринку капіталів в Україні приділялось чимало уваги з самого початку незалежності, він все ще знаходиться на етапі становлення. Тривалі спроби розбудови українського фондового ринку обмежувались тією обставиною, що домінуюча більшість операцій на ньому мали виключно обмежений зв'язок із реальним сектором економіки. Виходячи з цього, однією з ключових умов розбудови ефективного ринку капіталів є сучасний інструментарій, що користується попитом у реальному секторі економіки. Мета статті – обґрунтувати перспективи впровадження деривативів на організованому ринку природного газу та визначити їх потенційний вплив на розвиток фондового ринку в Україні.
Матеріали та методи. Для аналізу показників українського ринку використовувались офіційні звіти Української енергетичної біржі. Стан спотового ринку газу оцінювався за звітами національних енергетичних бірж, асоціацій біржової та ф’ючерсної торгівлі протягом 2007-2023 рр., обґрунтування перспектив та визначення тенденцій поширення газових деривативів у світі та Україні застосовані загальнонаукові методи.
Результати і обговорення. Показано наявність передумов для поширення газових деривативів з огляду на зростаючий попит, світові тенденції, європейські ініціативи зі створення газових хабів та фактичну наявність в Україні енергетичної біржі зі зростаючим обсягом спотових угод. Визначено позитивний вплив поширення газових ф’ючерсів на інституційний розвиток ринку капіталів України через диверсифікацію пропозиції та інструментарію, вирівнювання ціни та зниження трансакційних витрат. Обґрунтовано необхідні регуляторні заходи сприяння поширенню обігу газових ф’ючерсів в Україні.
Висновки. Поширення в Україні газових ф’ючерсів відкриває низку вагомих переваг для структурного розвитку національного фондового ринку через посилення взаємозв’язку фондового ринку та реального сектору економіки, диверсифікації учасників та пропозиції, посилення конкуренції, прозорого на ринкового ціноутворення, підвищення стійкості національної економіки від енергетичних дефіцитів через механізми хеджування.
Посилання
Oliinyk, V., Burdenko, I., Volynets, O. and Yatsenko, V. (2019), Organized derivatives market and economical growth: Relationship and impact, Periodicals of Engineering and Natural Sciences (PEN), 7(2), 806-817. URL: https://doi.org/10.21533/pen.v7i2.585
Lutsyshyn, Z., Klapkiv, Y., Kucher, T. and Svirskyi V. (2019), Development of innovative instruments in the financial market of Ukraine, Revista Espacios, 40(28).
Shyshkov, S.I. (2011), Fondovi birzhi Ukrainy: vyprobuvannia kryzoiu [Stock exchanges of Ukraine: tested by the crisis]. Kyiv: State Institution “Institute of Economics and Forecasting of the National Academy of Sciences of Ukraine”. 206 p.
Prymostka, L., Krasnova, І., Kulish, G., Nikitin, A. and Shevaldina, V. (2020), Modeling the segment interactions of Ukraine’s financial market. Investment Management and Financial Innovations, 17(2), 101-112. (109) URL: https://doi.org/10.21511/imfi.17(2).2020.09
Yukhymets, R. (2021), Rynky pryrodnoho hazu Ukrainy ta YeS: liberalizatsiia ta intehratsiia [Natural gas markets of Ukraine and the EU: liberalization and integration]. Kyiv: State Institution “Institute of Economics and Forecasting of the National Academy of Sciences of Ukraine”. 196 p.
Marozva, G. (2014). A Causal Relationship Between Derivatives Trading, Capital Market Development and Economic Growth: Evidence from South Africa, Corporate Ownership and Control, 11(2).
Qamruzzaman, M. and Wei, J. (2018), Financial innovation, stock market development, and economic growth: An application of ARDL model, International Journal of Financial Studies, 6(3), 69. URL: https://doi.org/10.3390/ijfs6030069
Haiss, P. and Sammer, B. (2010), The Impact of Derivatives Markets on Financial Integration, Risk, and Economic Growth, Conference proceedings of the 10th Biennial Conference on Regulatory Responses to the Financial Crisis. Conducted by the Bundesbank/Athenian Policy Forum. Frankfurt: the Bundesbank/Athenian Policy Forum. URL: https://doi.org/10.2139/ssrn.1720586
Nakajima, T. and Toyoshima, Y. (2020), Examination of the spillover effects among natural gas and wholesale electricity markets using their futures with different maturities and spot prices. Energies, 13(7), 1533, 14 p. URL: https://doi.org/10.3390/en13071533
Rizvi, S., Naqvi, B., Boubaker, S. and Mirza, N. (2022), The power play of natural gas and crude oil in the move towards the financialization of the energy market, Energy Economics, 112, 106131. URL: https://doi.org/10.1016/j.eneco.2022.106131
Frolov, S., Orlov, V. and Dykha, M. (2022), Development of the Ukrainian stock market in terms of the interrelationships of the stock markets across the world. Modeling the development of the economic systems, (2), 8-18. URL: https://doi.org/10.31891/mdes/2022-4-1
Pavlov, R., Grynko, T., Pavlova, T., Levkovich, O. and Pawliszczy, D. (2020), Influence of monetary information signals of the USA on the Ukrainian stock market. Investment Management and Financial Innovations. 2020. 17(4). URL: http://dx.doi.org/10.21511/imfi.17(4).2020.28
Shkolnyk, I., Frolov, S., Orlov, V., Dziuba, V. and Balatskyi, Y. (2021), Influence of world stock markets on the development of the stock market in Ukraine. Investment Management and Financial Innovations, 18(4), 223-240. URL: https://doi.org/10.21511/imfi.18(4).2021.20
Bublyk, Y. O. (2018), “Structural and functional deformation of financial sector in Ukraine’s economy”. Economy and forecasting, 2, 48-61. URL: https://doi.org/10.15407/eip2018.02.048
Goonesinghe, J., Aukati, A., Iakovenko, M. and Miroshnychenko, V. (2021), Development of the wholesale and retail gas market of Ukraine. Program for opening access to volumes of natural gas – Proposal document for application in Ukraine. Tetra Tech. ES. USAID. 65 p.
##submission.downloads##
Опубліковано
Як цитувати
Номер
Розділ
Ліцензія
Авторське право (c) 2024 Евгеній Бублик
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
